通用电气、东芝等巨头掀起分拆浪潮，亚马逊 AWS 拒绝跟风

北京时间 2 月 23 日早间消息，据报道，美国一些舆论要求大型科技公司进行分拆，削弱主导市场的能力，这遭到了科技业的反对。

据一些投资人和市场人士称，亚马逊已经成为一家坚决反对分拆业务的典型科技巨头，良好的增长前景促使亚马逊不愿意被分拆。

在美国资本市场，投资人近些年开始排斥拥有多种复杂独立业务的大型“航母”上市公司，鉴于此，通用电气、强生、日本东芝等公司最近几个月宣布了分拆业务的计划。

一些美国对冲基金指出，亚马逊旗下拥有云计算业务(AWS)，但是该公司 1.6 万亿美元的市值掩盖了云计算业务的真实价值。

实际上，云计算业务的潜在规模足以和一家普通的科技公司相媲美。

这些投资机构从美国激进投资人“第三点”(Third Point)的举动中找到了动力。

激进投资人丹尼・罗布(Daniel Loeb)领导的第三点最近向亚马逊持股人发出一封公开信，指出亚马逊的资本市值被低估，真相是各个业务分拆后的单独市值加起来，会比现在更高。

不过，第三点暂时还没有敦促亚马逊分拆业务。

云计算是亚马逊的现金牛业务，美国一些投资银行家表示，亚马逊不会分拆这一业务。

云计算可以帮助亚马逊扩张到新的领域，并且对盈利不高、但是高速增长的其他业务进行“补贴”，这包括网络广告业务和第三方商户网络卖场业务。

花旗集团北美公司的高管麦克・卡根(Michael Kagan)表示，在传统产业中，一些企业具有拥有完全不相关的独立业务，这些业务的财务状况和资本需求也不尽相同，当作对照，大型科技公司旗下的独立业务矩阵还没有进展成熟，它们很容易获取进展资本。

卡根表示，因此，无论是从财务上还是业务运营上，对于科技巨头来说，通过业务分拆来提高长期股东价值的机会不是那么显著。

对于这一报道，亚马逊方面尚未置评。

亚马逊最主要的两大业务是电子商务和云计算，在此基础上，亚马逊不断向新领域拓展，其中包括食品生鲜电商和影视制作行业，亚马逊拓展业务的方式包括自行开发或是大规模并购。

亚马逊的快速增长引发了美国一些国会议员的警觉，他们希望推动亚马逊和其他科技巨头分拆，从而解决个人隐私保护和垄断市场的问题，然而这些努力成效甚微。

包括贝索斯在内，科技巨头的创始人坚决反对外界的分拆要求。

他们指出，底层的技术能够整合表面上完全独立的业务。

美国并购交易领域资深人士理查德・戈斯曼(Richard Grossman)表示，在科技行业，底层的技术会渗透到一个大企业的不同业务中，当作对照，在传统的产业巨头中，不同业务之间的交集很少。

2020 年新冠疫情发生后，普通大众居家防疫，推动了电子商务快速进展，亚马逊股价随之暴涨，但是在 2021 年，亚马逊股价表现疲软，表现远不及标普 500 指数和其他科技巨头，这重要是各国开始取消防疫限制措施，消费者不再像上一年那样依赖网络购物。

不过，华尔街分析师依然看好亚马逊。

本月，亚马逊公布了去年第四季度财报，良好业绩导致股价大涨。

数据显示，亚马逊在一些非电商业务领域获得了强劲增长。

根据金融数据公司 Dealogic 统计，去年共有 56 家公司宣布了分拆计划，数量高于 2020 年的 41 家和 2019 年的 47 家。

通用电气去年宣布，将分拆为三家独立的上市公司，以便能够缩减债务、精简业务。

很快，强生公司也宣布，将分拆消费者产品业务，从而进一步聚焦核心的制药业务。

消息宣布之后，通用电气和强生的股价均大幅上涨。

就在同一个星期，日本东芝也宣布，为了增加股东价值，将把公司一分为三。

此前，包括“Alliott 资产管理公司”在内的激进投资机构一直在施压东芝，要求分拆。

不过在科技行业，场景则大为不同。

亚马逊、苹果、谷歌母公司 Alphabet 的商业帝国仍然在扩张中，他们不仅展开大量的并购，此外还在自动驾驶汽车和生鲜食品等新兴领域进行投资。

花旗集团的卡根表示，许多科技巨头依然被创始人牢牢控制，这些创始人往往更反对屈服于外界压力，不同意分拆计划。

卡根表示，许多创始人拥有控制性投票权，这样可以幸免公司董事会或者管理层受到外部股东、激进投资人的影响。

而在大型公司分拆方面，激进投资人一直是一股强大推力。